Иж-2126 серии «О» («Орбита» – имя собственное модели на тот момент) появился в 1979 году. Эта модель предположительно сохраняла основные технические решения Иж-2126Т, но дизайн был существенно переработан – появились 4 круглые фары, задние фонари приобрели вертикальную конфигурацию.
Этот прототип, как и многие другие опытные Иж-2126, сохранился до нашего времени, более того – его отреставрировали и выставили в музее Ижмаша. На сохранившемся образце есть автоматическая коробка передач, однако неизвестно, на каком этапе разработки она была установлена.